广厦环能是一家专业从事强化传热技术和高效换热设备研发、设计、制造、销售及相关服务的国家级高新技术企业。自2001年成立以来,公司深耕高效换热器行业二十余年,坚持自主研发与产学研相结合的创新模式,与国内外知名企业和院校进行广泛的合作。公司经营成果显著,2019-2023年营收复合年增长率达到了8.05%,2024年上半年公司实现营业收入3.44亿元,同比增长29.73%。公司营收以高通量换热器为主,2021年营收占比最高,为66.78%,2023年占比最低,为38.16%;高冷凝换热器营收占比2019-2023年整体呈上升趋势,2023年达到40.02%。换热器行业市场规模逐年增长,2016-2022年复合年增长率约为11.05%;下游应用广泛,市场前景良好。炼油及石油化工市场需求稳定且保持增长,预计到2035年石油需求将继续增长至每天1.095亿桶;现代煤化工产业规模稳步增长,产能急剧扩大;化工新材料产业受新兴产业的崛起与传统消费领域的技术革新驱动,发展势头迅猛。公司注重研发创新,技术优势明显,不断加大研发投入,2019-2023年公司研发费用从0.12亿元增长至0.24亿元,研发费用率从3.46%增长至4.55%。公司客户资源丰富,与主要客户的合作稳定,包括中国石化、中国石油、中国神华、卫星集团等知名企业。公司目前产能较为饱和,通过募投项目扩张产能,未来增长空间大。

    捷佳伟创(300724.SZ)在2024年上半年实现了显著的业绩增长，营收达到66.22亿元人民币，同比增长62.19%；归母净利润达到12.26亿元人民币，同比增长63.15%。这一增长主要得益于公司订单的持续验收带来的收入增加。公司的毛利率和净利率分别为31.62%和18.53%，分别同比上升5.17和0.12个百分点，毛利率的提升主要源于验收的产品为毛利率较高的TOPCon设备。截至2024年6月30日，捷佳伟创的合同负债为184.52亿元人民币，同比增长55.93%，这表明公司在手订单充足，为未来的业绩增长提供了有力支撑。此外，公司还发布了股份回购方案，计划以自有资金回购3000至6000万股公司股份，回购价格上限为65元/股，回购的股份将全部用于注销并减少注册资本。在技术研发和市场拓展方面，捷佳伟创在多个领域取得了突破。在光伏领域，公司保持了在TOPCon技术领域的领先地位，并且HJT和钙钛矿设备的研发也取得了进展。在半导体领域，子公司创微微电子中标了碳化硅整线湿法设备订单，标志着其设备已经覆盖了碳化硅器件刻蚀清洗全段工艺，并且具有替代进口设备的能力。在锂电领域，公司的双面卷绕铜箔溅射镀膜设备成功下线，并交付了一步法复合集流体真空卷绕铝箔镀膜设备。尽管如此，报告也提出了几项风险提示，包括光伏新增装机量可能低于预期、TOPCon技术扩展可能不及预期、光伏产能过剩以及新技术拓展可能遇到困难。综合考虑，报告维持了对公司“优于大市”的评级，并调整了2024-2026年的盈利预测。

    沪电股份（002463.SZ）近期发布了2024年半年度报告，报告显示公司业绩持续高增，充分受益于AI服务器和800G交换机的放量。2024年上半年，公司实现营业收入54.24亿元，同比增长44.13%；实现归母净利润11.41亿元，同比增长131.59%。第二季度单季实现营业收入28.40亿元，同比增长49.83%，环比增长9.91%；实现归母净利润6.26亿元，同比增长114.16%，环比增长21.60%。

    新兴计算场景如人工智能和高速运算服务器带来了结构性需求的增长，这推动了沪电股份的业绩增长。上半年，公司企业通讯市场板收入达到38.28亿元，同比增长75.49%，而汽车板块实现营业收入约11.45亿元，同比增长3.94%，主要是由于汽车需求增长放缓、价格竞争激烈以及新能源汽车出口出现渐次回落态势。

    得益于产品结构的升级，沪电股份2024年上半年毛利率达到36.46%，同比提高6.84个百分点，净利率达到20.80%，同比提升7.90个百分点。其中，AI服务器和HPC相关的PCB产品占企业通讯市场板营收比重从2023年的21.13%提升至31.48%，带动了企业通讯板毛利率的显著提升。

    在技术创新方面，公司基于PCIe6.0的下一代通用服务器产品已经开始技术认证；支持224Gbps速率（102.4T交换容量1.6T交换机）的产品主要技术已经完成预研；OAM/UBB 2.0产品已经批量出货；GPU类产品已经通过6阶HDI的认证，准备量产；在网络交换产品部分，800G交换机已批量出货。

    在汽车板领域，沪电股份加大了产业链合作，并持续发展新兴汽车板产品，如毫米波雷达、采用HDI的自动驾驶辅助以及智能座舱域控制器等。这些新兴产品占汽车板收入的比重由2023年的25.96%上升至33.69%。同时，公司进一步加大与国际知名零部件厂商和国内多家新能源车企的合作研发力度，共同开发SIP、域控制器等领域HDI产品。

    总体来看，沪电股份坚持技术创新和产品升级，紧抓人工智能、高速网络和智能汽车系统等对高端HDI、高速高层PCB的结构性需求，持续加大研发投入，提高产品竞争力，实现了业绩持续高增长。

    东鹏饮料作为国内领先的功能饮料生产商，近年来取得了显著的成绩。公司成立于1994年，最初起源于深圳东鹏饮料厂，主要产品为东鹏特饮能量饮料。随着能量饮料市场的快速发展以及红牛等品牌在国内市场的争议，东鹏饮料抓住机遇，实现了快速增长，市场份额不断提升。2023年，公司总营收达到了112.63亿元，同比增长32.42%，归母净利润为20.40亿元，同比增长41.60%。东鹏饮料的成功得益于其差异化的市场策略，包括独特的包装、容量和定价策略，以及高性价比的产品定位，这些都帮助公司在竞争激烈的市场环境中脱颖而出。此外，东鹏饮料还积极布局新产品线，如电解质水、无糖茶饮、椰汁和鸡尾酒等，旨在满足不同消费者群体的需求。其中，“东鹏补水啦”电解质水和乌龙上茶等产品凭借其性价比优势，在市场上取得了良好反响。随着全国化战略的推进，东鹏饮料的销售网络不断扩展，目前已有超过340万个终端网点，覆盖全国各大城市和地区。预计未来几年，公司将持续扩大市场份额，增强品牌影响力。

    豫园股份发布了2024年半年度报告，报告显示公司在报告期内总收入为275.7亿元，同比增长0.47%；归属母公司净利润为11.4亿元，同比下降48.5%。其中，2024年第二季度（24Q2）收入为103.5亿元，同比下降14.8%；归属母公司净利润为9.6亿元，同比下降49.4%。业绩下滑主要由于公司处置子公司带来的投资收益减少以及联营合营企业的投资收益下降等因素所致。从各业务板块来看，产业运营收入为226.8亿元，同比下降3.5%，其中珠宝时尚业务收入为204.7亿元，同比下降3.0%；商业综合运营与物业综合服务收入为17.6亿元，同比增长32.3%；物业开发与销售收入为31.4亿元，同比增长19.5%。此外，公司继续深化战略转型，聚焦主业发展，珠宝门店持续扩张，截至2024年6月底，“老庙”和“亚一”品牌门店总数已达5097家，较2023年底净增103家。豫园股份还积极布局全球化战略，通过海外市场的拓展来进一步提升品牌影响力和市场份额。基于对公司未来发展的预期，分析师维持了“买入”评级，并对公司的盈利预测进行了相应调整。

    优利德(688628)发布了2024年半年报，显示公司在报告期内实现了稳健的增长。2024年上半年，公司营收达到5.6亿元，同比增长3.5%；归母净利润为1.0亿元，同比增长6.9%。其中，第二季度营收为2.8亿元，同比下降8.7%，环比下降1.4%；归母净利润为0.5亿元，同比下降12.7%，环比下降10.8%。值得注意的是，公司的产品结构持续优化，综合毛利率有所提升。

    在业务方面，专业仪表和测试仪器业务成为拉动公司业绩稳定增长的关键因素。2024年上半年，专业仪表业务实现营收0.44亿元，同比增长62.9%；测试仪器业务实现营收0.77亿元，同比增长10.8%。相比之下，通用仪表业务和温度与环境测试仪表业务则面临一定压力，分别实现营收3.2亿元和1.2亿元，前者同比下降0.9%，后者同比下降4.2%。从国内外市场来看，国内销售实现营收2.7亿元，同比增长25.2%，而外销营收为2.9亿元，同比下降11.9%。

    公司综合毛利率稳步提升，得益于中高端产品占比的增加。2024年上半年，主营产品毛利率为45.0%，较上年同期增加3.38个百分点，带动综合毛利率提升至44.7%。各业务板块中，通用仪表业务毛利率提升4.3个百分点至45.8%，专业仪表业务毛利率下降4.4个百分点至46.7%，测试仪器业务毛利率提升2.0个百分点至43.2%，温度及环境测试仪器业务毛利率提升3.2个百分点至43.3%。

    尽管如此，公司加大了研发投入和市场开拓力度，导致期间费用率有所增长。2024年上半年，公司期间费用率为23.3%，较上年同期增加1.53个百分点。其中，销售费用率和研发费用率分别上升0.89个百分点和1.35个百分点，主要是由于公司加大了市场开拓力度和研发投入。预计未来几年，随着新产品和技术的发展，优利德将继续保持良好的增长势头。

    安井食品发布了2024年半年报，上半年实现营收75.4亿元，同比增长9.4%；实现归母净利润8亿元，同比增长9.2%。第二季度营收37.9亿元，同比增长2.3%；归母净利润3.6亿元，同比减少2.5%。公司业绩符合市场预期，并计划每股派发1.38元现金红利（含税）。主营业务方面，速冻调制食品、速冻菜肴制品和速冻面米制品分别实现了21.9%、0.4%和1.4%的增长。小龙虾业务受到一定压力，但安井小厨等品牌表现依然亮眼。销售渠道上，经销商渠道增长12.4%，而商超渠道下降3%。新零售渠道增长显著，达到27.3%。成本方面，主要原材料如鱼糜和大豆蛋白的成本下降，带动毛利率上升至23.9%，提升了1.8个百分点。展望下半年，随着速冻食品销售旺季的到来，预计第四季度收入将实现双位数增长，尤其是随着低基数效应的显现和水产业务影响的减少。基于对公司未来的看好，分析师给出了2024年至2026年的每股收益预测分别为5.99元、7.03元和8.09元，并给予“买入”评级，目标价设定为89.85元。

    立讯精密(002475.SZ)公布了2024年中期及第三季度业绩预告，显示了公司业绩的高质量增长态势。2024年上半年，公司实现营业收入1036亿元，同比增长5.7%，归母净利润达到54亿元，同比增长23.9%。其中，第二季度单季实现营业收入512亿元，同比增长6.6%，环比下降2.3%；归母净利润为29亿元，同比增长25.1%，环比增长18.4%。对于2024年第三季度，公司预计实现归母净利润在88亿元至92亿元之间，同比增长20%-25%。第三季度预计实现归母净利润35亿元至38亿元，同比增长14%-27%，环比增长21%-31%。

    从业务角度来看，消费电子业务在2024年上半年实现了855.48亿元的收入，同比增长3.25%；电脑业务收入为43.79亿元，同比增长4.57%；汽车业务收入达到了47.56亿元，同比增长高达48.30%；通讯业务收入为74.65亿元，同比增长21.65%。公司在声、光、电、热、磁、射频等底层技术方面持续精进，提供从零部件到系统解决方案的一站式产品。盈利能力方面，2024年上半年公司综合毛利率为11.71%，较上年同期提高1.07个百分点，净利率为5.56%，较上年同期提高0.74个百分点。

    在通讯业务领域，立讯精密深耕电连接、光连接、风冷/液冷散热、电源管理、射频等产品，并成功开发了112G、224G乃至448G的相关互联产品。汽车业务方面，公司凭借在消费电子领域的迭代能力和成本控制经验，深化了与国内外汽车主机厂的合作关系，并实现了汽车业务的快速增长。

    展望未来，预计立讯精密在2024年至2026年的归母净利润将分别达到137.6亿元、174.4亿元和209.9亿元，对应市盈率分别为20倍、15倍和13倍。随着手机组装份额的持续提升以及汽车和通信业务的客户拓展和新品推出，公司业绩有望进一步增长。因此，维持对立讯精密的“推荐”评级。但也需要注意消费电子需求疲软、行业竞争加剧以及新业务拓展不及预期等风险因素。

    皖能电力(000543)发布了2024年半年报，报告显示公司业绩表现亮眼。期内，公司实现营业收入140.0亿元，同比增长14.4%；实现归母净利润10.7亿元，同比增长83.1%；实现投资净收益6.9亿元，同比增长25.5%。公司发电量实现了显著增长，2024年上半年发电量达到285亿千瓦时，同比增长34%。这一增长主要得益于区域经济优势以及新机组的投产。上半年安徽省地区生产总值同比增长5.3%，高于全国平均水平，而省内用电量增速更是达到了13.3%，快于全社会平均水平的8.1%。此外，公司控股的新疆江布电厂(2×660MW)和省内燃机机组(2×450MW)分别于2023年第三季度和2024年第二季度相继投产，进一步推动了发电量的增长。

    煤炭价格处于低位，公司的盈利能力持续提升。2024年上半年，公司控股电力业务毛利率达到了13.71%，较去年同期增加了5.81个百分点。根据公司公开交流纪要显示，公司长期协议煤炭占比达到70-80%，这有助于稳定成本。根据相关数据显示，2024年第一季度和第二季度，秦皇岛动力煤Q5500均价分别为914元/吨和858元/吨，同比分别下降20.7%和8.3%。

    展望未来，预计下半年将迎来火电机组的投产高峰。公司目前在建火电产能为232万千瓦，其中新疆英格玛煤电(2×660MW)预计将于年底实现双投，省内钱营孜二期煤电(1×1000MW)也预计将在年底投产。基于此，预计2024年至2026年公司归母净利润将分别达到19.4亿元、23.0亿元和24.9亿元，对应的市盈率(P/E)分别为10.4倍、8.8倍和8.1倍。作为安徽省内的火电龙头企业，随着煤价下行，公司的火电盈利能力有望进一步提高，加之火电装机将在2024年末前后投产，公司展现出较高的成长性，因此维持“买入”评级。需要注意的是，存在煤价和电价波动以及新能源发展不及预期等风险。

    阳光电源发布了2024年半年度报告，报告显示公司在上半年实现了稳健的增长。2024年上半年，公司营业收入达到310.2亿元，同比增长8.4%；归母净利润为49.6亿元，同比增长13.9%；扣除非经常性损益后的净利润为48.8亿元，同比增长14.0%。特别是在第二季度，公司的营业收入达到了184.1亿元，环比增长45.9%；归母净利润为28.6亿元，环比增长36.6%；扣非净利润为28.0亿元，环比增长34.4%。此外，公司在第二季度计提了3.1亿元的资产减值损失和信用减值损失。

    在光伏逆变器及电力电子转换设备方面，2024年上半年实现了130.9亿元的营业收入，同比增长12.6%，毛利率达到了37.6%，同比提升了1.7个百分点。这得益于全球光伏装机量的增长，尤其是在新兴市场如巴基斯坦、越南、沙特和乌克兰等地的需求爆发。为了进一步拓展海外市场，阳光电源已经在海外建立了超过20家分支机构，覆盖全球五大服务区域，并拥有超过490家服务网点和数百家重要的渠道合作伙伴。此外，公司还推出了首个微逆系列产品和新一代工商业大功率组串逆变器，拓宽了应用场景。

    储能系统业务方面，虽然上半年营收同比下降8.3%至78.2亿元，但毛利率仍维持在高位，达到40%，这主要得益于上游电芯价格的下降和服务能力的提升。报告期内，阳光电源成功与Algihaz签订了中东地区最大的7.8GWh储能项目、与Atlas签订了拉美地区最大的880MWh独立储能电站、与Engie签订了欧洲最大储能电站之一的800MWh项目、以及与SSE签订了英国最大电池储能项目的320MW/640MWh合同，并接入英国最高电压等级电网。这些海外订单的签订显示了阳光电源储能系统的国际竞争力。

    新能源投资开发业务方面，2024年上半年实现了89.5亿元的营业收入，同比增长18.5%，毛利率为16.9%，同比提升了5.4个百分点。这一增长得益于组件等原材料价格的低位运行。在国内市场上，公司新增获取了多个风电和光伏发电项目；在海外市场，阳光电源同样取得了进展，包括在中亚哈萨克斯坦获得200MW风电项目，在南美智利获得多个光伏和储能项目。这些项目的获取表明公司正稳步推进全球开发战略。

    展望未来，预计阳光电源未来三年的归母净利润复合年均增长率将达到13.06%，因此维持对该公司的“买入”评级。然而，需要注意的是，全球光伏装机情况、原材料价格波动、汇率变动以及海外政策变化等因素可能对公司未来发展带来不确定性。