沪电股份2024年中期报告显示，受益于新兴计算场景的成长，公司的盈利能力有了大幅度的提升。2024年上半年，公司总营收达到了54亿元，同比增长44%，归母净利润为11.4亿元，同比增长132%。其中，第二季度总营收28亿元，同比增长50%，归母净利润6.3亿元，同比增长114%。从业务板块来看，企业通讯市场板收入为38亿元，同比增长75%，汽车板收入为11.5亿元，同比增长3.94%。业绩的显著增长主要得益于人工智能、高速运算服务器等新兴计算场景对PCB（印制电路板）的结构性需求激增，进而推动了这部分业务盈利能力的提升。此外，上半年PCB行业库存的改善和需求逐步恢复也带动了PCB市场的整体正增长。

    AI技术成为推动业绩增长的核心动力。2024年上半年期间，AI服务器和HPC相关PCB产品的收入达到了12.05亿元，占公司企业通讯市场板营业收入的比重已达31%。公司基于PCIe6.0的下一代通用服务器产品已开始技术认证，GPU类产品已通过6阶HDI认证，准备量产；在网络交换产品方面，800G交换机已批量出货。随着AI业务的加速放量，800G交换机有望与AI服务器形成共振效应，共同推动公司业绩的进一步增长。

    汽车业务方面，尽管面临大宗商品价格波动导致的材料成本上升以及汽车行业增速放缓的挑战，但公司仍实现了逆势增长。公司加大与国际知名零部件厂商及国内多家新能源车企的合作研发力度，在SIP、域控制器等领域的HDI产品开发上取得显著成果。毫米波雷达、采用HDI的自动驾驶辅助以及智能座舱域控制器等新兴汽车板产品市场持续成长。汽车行业的技术升级迭代和渗透率提升将为多层、高阶HDI、高频高速等方向的汽车板细分市场提供长期增长机会，有望为公司贡献新的业务增量。

    基于对公司在国内PCB行业的领先地位以及AI相关新品即将放量的预期，分析师预计公司2024年至2026年的归母净利润将分别达到25亿元、34亿元和40亿元。因此，维持“买入”评级。需要注意的是，技术创新不及预期以及市场竞争加剧是潜在的风险因素。

    潍柴动力公布了2024年半年度报告，报告显示，24H1公司实现营收1124.9亿元，同比增长6.0%，扣非前/后归母净利润分别为59.0/54.8亿元，同比增长分别为51.4%/51.8%。其中，24Q2公司实现营业收入561.1亿元，同比增长6.5%，环比下降0.5%，扣非前/后归母净利润分别为33.0/31.3亿元，同比增长分别为61.7%/67.8%，环比增长分别为27.1%/33.7%。24Q2公司业绩超出预期。

    产品结构优化和子公司利润改善推动了公司盈利能力的大幅提升。经会计准则调整后，24H1公司的毛利率为21.7%，同比上升3个百分点，期间费用率为13.8%，同比上升0.7个百分点，其中销售、管理、研发和财务费用率分别为5.4%、4.5%、3.8%和0.0%，同比分别变化+0.2、+0.2、+0.3和+0.0个百分点。

    从销售角度来看，天然气发动机销量同比增长显著。中汽协数据显示，24Q2公司重卡批发量为4.16万辆，同比增长2.2%，环比增长7.0%；交强险数据显示，24Q2公司发动机配套量为5.34万辆，同比增长10.2%，环比增长15.2%，其中天然气发动机配套量为3.80万辆，同比增长67.3%，环比增长24.2%。

    展望未来，公司预计重卡板块将展现出强α属性，燃气重卡和大缸径发动机等业务将共振向上发展。短期内，天然气重卡将持续景气，公司有望从中受益；中期来看，大缸径发动机将成为公司的重要增长点，同时陕重汽的经营结构优化也将有助于提升盈利性；长期而言，公司将积极进行产品储备和技术研发，包括WPDI、甲醇发动机、氢内燃机等新技术的研发，以及构建电驱动零部件、电机总成及动力总成的试验能力，并推进燃料电池技术的突破和市场化进程。

    综上所述，东吴证券维持对公司2024至2026年的盈利预测，预计归母净利润分别为115.88亿元、133.71亿元和156.96亿元，同比增长分别为28.56%、15.39%和17.39%，对应的EPS分别为1.33元、1.53元和1.80元，对应的PE分别为12.25倍、10.62倍和9.05倍。因此，维持“买入”评级。需要注意的风险包括经济复苏不及预期和地缘政治风险等。

    火电企业皖能电力（000543.SZ）近期发布了2024年半年报，报告显示公司上半年实现营业收入140.01亿元，同比增长14.42%；实现归母净利润10.71亿元，同比增长83.06%；扣非后归母净利润10.59亿元，同比增长98.33%。基本每股收益为0.47元/股，同比增长80.77%；加权平均净资产收益率达到7.49%，同比增加了3.23个百分点。公司业绩整体超出预期，主要得益于成本端改善、发电量增加以及新投产能释放等因素。安徽省内用电需求的高增长以及公司新投产项目的贡献使得发电量同比显著增加，推动了营收的增长。成本端方面，由于上游燃料价格的回落以及新疆地区电厂具备低价燃煤优势，公司毛利率同比提升了5.91个百分点至12.19%。此外，公司从联营和合营企业获得的投资收益也大幅增长，进一步增厚了利润。展望未来，皖能电力有望受益于持续的产能投放、省内用电量的增长以及在新疆的战略布局。公司计划继续推进新能源项目，并预计年内会有新的煤电项目投产，这将进一步提升公司的业绩水平。因此，分析师维持对皖能电力“增持-A”的评级，并预计2024年至2026年的EPS分别为0.87元、0.96元和1.10元。然而，报告也提醒注意电价市场波动、参股企业业绩不及预期、投产进度以及煤价波动等风险。

    恺英网络2024年上半年实现了稳步的业绩增长，营业收入达到25.55亿元，归母净利润为8.09亿元，分别同比增长了29.28%和11.72%，对应的全面摊薄EPS为0.38元。其中，第二季度单季实现营业收入12.48亿元、归母净利润3.83亿元，同比分别增长22.1%、-11.9%，对应摊薄EPS为0.18元。公司公布了中期分红方案，计划向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），不送红股、不以公积金转增股本。在游戏运营方面，复古情怀类游戏如《原始传奇》、《热血合击》等表现稳健，而创新品类游戏如《敢达争锋对决》、《纳萨力克之王》等也有良好表现。特别是《纳萨力克之王》上线后取得了优异的成绩，免费榜最高排名第2位，畅销榜最高排名第19位。此外，公司积极拓展海外市场，上半年海外营业收入达到了1.26亿元，同比增长334.95%。下半年计划在多个海外市场发行多款游戏，预计出海业务营收将继续保持高增长。IP矩阵方面，公司积累了多个知名IP，并且产品储备丰富，下半年有多款游戏已经获得版号，还有一些正在研发中，有望为下半年乃至2025年的业绩奠定良好基础。基于以上分析，我们维持对公司2024年至2026年的盈利预测分别为19.84亿元、23.64亿元、26.33亿元，对应摊薄EPS分别为0.92元、1.10元、1.22元，当前股价对应的PE分别为9.3倍、7.8倍、7.0倍。持续看好公司游戏新品拓展所带来的第二成长曲线潜力以及AIGC、VR等领域的前瞻布局，因此继续维持“优于大市”的评级。

    昆仑万维2024年上半年实现了营业收入25.01亿元，同比增长3.16%，但归母净利润为-3.89亿元，同比下降208.64%。其中，第二季度单季营业收入为12.94亿元，同比增长7.1%，归母净利润为-2.02亿元。业绩承压主要由于投资收益波动及研发费用增加的影响。海外业务方面，海外收入达到22.05亿元，同比增长9.02%，占总收入比例达到88.2%。游戏和海外社交业务营收出现下滑，但搜索与广告业务表现良好，分别实现营收6.23亿元和8.90亿元，同比增长17.31%和22.89%。此外，公司在AI及元宇宙领域持续加大研发投入，上半年研发费用达到7.57亿元，同比增长115.7%。在大模型方面，“天工”大模型已经迭代至3.0版本，采用4000亿参数MoE架构，是目前全球模型参数最大、性能最强的开源MoE模型之一。同时，公司发布了中国首个音乐SOTA模型“天工SkyMusic”。应用端，公司推出了一系列AI产品和服务，包括天工AI智能助手、多款AI游戏的研发，以及在AI音乐、AI短剧、AI社交等领域的布局。海外市场方面，Opera实现营业收入2亿美元，同比增长17%，经调整后EBITDA为5,152万美元，同比增长22%。产品端，Aria在图像生成、语音交互等方面持续升级，带动全球Opera月活用户数达到3亿。展望未来，尽管短期内业绩承压，但鉴于公司在AIGC基础大模型及出海商业化领域的前瞻性布局，有望成为AIGC时代大模型+应用生态的平台型公司，维持“优于大市”的评级。

    立讯精密（002475.SZ）在2024年上半年展现出稳健的增长态势，营收达到1035.98亿元，同比增长5.74%，归母净利润达到53.96亿元，同比增长23.89%。其中，第二季度营收为511.91亿元，同比增长6.58%，归母净利润为29.25亿元，同比增长25.12%。消费电子业务作为公司的主要支柱，营收达到855.48亿元，同比增长3.25%，占总营收的82.58%。毛利率方面，整体毛利率为12.69%，较去年同期上升1.42个百分点。

    汽车业务方面，立讯精密表现出强劲的增长势头，上半年汽车互联产品营收为47.56亿元，同比增长48.30%，占总营收的4.59%。公司在汽车线束、连接器、智能座舱、智能驾驶等领域形成了多元化的产品矩阵，并且已经为全球多家知名汽车制造商提供产品和服务，展现了公司在汽车零部件领域的快速发展。

    通信业务方面，立讯精密同样取得了显著的成绩，上半年通信互联产品营收为74.65亿元，同比增长21.65%，成为公司增长速度第二快的产品线。公司在通信领域与头部芯片厂商合作，共同预研光电高速互联产品，并参与制定下一代AI集群的高速连接标准，显示出公司在通信领域的前瞻性和竞争力。

    展望第三季度，立讯精密预计前三季度归母净利润将在88.49至92.18亿元之间，同比增长20%至25%。这一乐观的业绩指引反映了公司在人工智能创新浪潮下的良好发展势头。鉴于公司在消费电子、汽车互联和通信互联三大业务板块的全面布局，以及在AI算力和汽车智能化领域的精准定位，分析师长期看好公司的发展前景，维持“优于大市”的评级，并预计公司2024年至2026年的归母净利润分别为133亿元、172亿元和205亿元，同比增速分别为21%、30%和20%。

    公司发布2024年半年度报告，期内实现营收140.01亿元，同比增长14.42%，实现归母净利润10.71亿元，同比增长83.06%。其中，2024年第二季度实现营收70.16亿元，同比增长16.46%，实现归母净利润6.18亿元，同比增长44.46%。安徽省2024年上半年用电量增速达到13.3%，高于全社会平均水平，这为公司带来了良好的发展机遇。公司装机规模持续扩大，新增机组贡献显著，特别是2023年9月投产的江布电厂（2×660MW）和2024年上半年投产的燃气机组（2×450MW），有效提升了发电业务的毛利率至13.71%，较去年同期提升了5.81个百分点。此外，公司还通过参股煤电联营企业进一步扩大了规模，2024年上半年对联营合营企业的投资收益达到5.81亿元，同比增长1.4亿元。展望未来，公司预计控股的英格玛电厂（2×660MW）和钱营孜二期（1×1000MW）将在2024年底投产，参股的中煤新集利辛二期（2×660MW）有望在10月份投产，同时还将开工建设新疆80万千瓦光伏项目和安徽宿州30万千瓦风电项目。基于公司的良好发展势头，预计2024年至2026年营业收入将分别达到289.3亿元、329.18亿元和330.74亿元，归母净利润分别为19.86亿元、23.69亿元和24.37亿元。因此，维持对公司股票的“买入”评级。

    莱特光电(股票代码: 688150)发布了其2024年中期报告，显示公司在报告期内实现了强劲的业绩增长。具体来看，2024年上半年，莱特光电实现营业收入2.46亿元，较去年同期增长73.7%；归母净利润达到了0.92亿元，同比上升111.4%；扣除非经常性损益后的净利润为0.82亿元，同比大幅增长151.2%。每股基本收益为0.23元。

    莱特光电业绩的显著增长主要得益于OLED面板需求的回暖和市场渗透率的提高。报告期内，公司OLED终端材料销售收入实现了显著增长。产品方面，Red Prime材料和Green Host材料已实现稳定量产供应，同时公司正在积极推进Red Host材料、Green Prime材料以及蓝光系列材料在客户端的验证测试，取得了良好的进展。

    客户拓展方面，莱特光电不仅保持了与头部OLED面板制造商的稳定供应关系，还在积极开发新客户，努力实现国内OLED面板制造商的全面覆盖。此外，公司还在积极拓展如硅基OLED等其他类型的客户，多种材料已在不同客户的测试阶段取得良好反馈。

    研发投入方面，莱特光电在2024年上半年的研发费用投入为2999.3万元，同比增长21.15%。Red Prime材料已经迭代了7代器件的量产应用，而Green Host材料也完成了2代器件的迭代。Red Host材料已通过客户量产测试，有望在今年开始供货。

    展望未来，随着消费电子行业的传统旺季到来，OLED面板制造商有望维持高产能利用率，这将进一步推动莱特光电业绩的增长。值得注意的是，中国大陆OLED智能手机出货量已经超过韩国，成为全球第一，这为莱特光电在内的OLED材料供应商带来了巨大机遇。预计2024年至2026年间，莱特光电的营业收入将分别达到5.0亿元、6.1亿元和7.6亿元，归母净利润预计分别为1.9亿元、2.36亿元和2.9亿元。

    为了支持公司的长期发展，莱特光电还宣布了一项股份回购计划，计划回购资金总额不低于3000万元且不超过5000万元，回购的股份将用于员工持股和股权激励计划。这一举措表明了管理层对公司未来发展充满信心。

    信维通信(300136)在2024年的中期业绩报告显示，公司总营收达到37亿元人民币，同比增长12%，归母净利润为2亿元，同比增长5%。公司的主营业务包括天线及其模组、无线充电及其模组、高精密连接器、汽车互联产品和被动元件等。消费电子市场的温和复苏以及海外客户加速备货共同推动了公司收入的稳定增长。随着AI技术的发展，智能手机等电子产品性能得到增强，有望引发新一轮换机潮，这对信维通信的部分零部件业务升级迭代产生积极影响。此外，公司在射频信号传输、高精密连接器等产品方面已有深入研究和储备，并获得了北美大客户的认可。因此，在大客户的零部件供应中，信维通信有望提升单机价值量，进一步推动收入增长。

    除了消费电子业务外，信维通信还在积极开拓新的业务领域，如卫星通讯和智能汽车领域。在商用卫星领域，公司自主研发的产品已通过美国UL认证，并为北美大客户批量供货，这成为公司发展的第二成长曲线。在智能汽车领域，信维通信加大了客户和产品的拓展力度，并已取得部分国内外知名主机厂及Tier1供应商资质。随着消费电子单机价值量的提升以及卫星领域的业务放量，公司有望进一步扩大业务范围和市场影响力，实现长期可持续增长。

    综合来看，信维通信的成长路径清晰，具有较大的未来发展空间。考虑到当前卫星业务出货节奏略有调整，分析师将公司2024-2025年的每股收益预测从0.79/1.34元下调至0.77/1.10元，并预计2026年的EPS将达到1.23元。鉴于公司在消费电子和卫星业务方面的潜力，维持“买入”评级。然而，需要注意的是，下游需求不及预期和市场竞争加剧等因素仍可能对公司构成风险。

    艾融软件（830799.BJ）在2024年的市场表现中备受关注。该公司在2024年上半年实现了2.75亿元的营业收入，虽然较去年同期下降了7.81%，但扣除非经常性损益后的归母净利润达到了2046万元，同比增长0.23%。值得注意的是，公司在第二季度实现了营收1.39亿元，环比增长2%，归母净利润为933万元。此外，艾融软件计划进行每10股派息0.5元的分红方案，预计总分红金额为1044万元。

    艾融软件致力于帮助传统金融机构向数字化和智能化转型，通过技术创新不断拓展业务边界。2024年6月，公司宣布将以1.1亿元的价格收购北京信立合创信息技术有限公司100%的股权，此举将进一步丰富和完善其应用产品矩阵，尤其是在监管科技、金融信创、人工智能RPA等领域形成更好的业务融合。信立合创主要服务于中国人民银行征信中心、各分中心及各类金融机构，在多个关键领域有着深厚的技术积累和服务经验。

    与此同时，艾融软件还积极布局鸿蒙系统的应用开发，目前已有多达1,149人次获得了鸿蒙开发资质认证，这将有助于满足银行客户在鸿蒙版电子渠道建设方面的需求。随着HarmonyOS NEXT的商用化即将到来，公司正在加大研发投入，特别是在新一代移动金融应用以及智慧全景自动监管报送方面，以期抓住市场机遇和技术更新带来的增长机会。

    综上所述，尽管面临政府补贴减少和项目推进放缓的压力，艾融软件仍然保持稳健的发展态势。公司通过内生增长与外延并购相结合的方式，有望在未来几年继续保持良好的增长势头。根据分析师预测，艾融软件2024年至2026年的归母净利润分别将达到0.74亿元、0.88亿元和1.06亿元，对应EPS分别为0.35元、0.42元和0.50元。当前股价为9.17元，对应的PE分别为26.1倍、22.0倍和18.2倍。基于对公司发展前景的看好，分析师维持“增持”的投资评级。