味知香（605089.SH）2024年上半年收入达到3.3亿元，同比下降21.5%，归母净利润为0.4亿元，同比下降42.4%，扣非归母净利润同样为0.4亿元，同比下降43.1%。2024年第二季度营收为1.6亿元，同比下降24.9%，归母净利润为0.2亿元，同比下降40.1%，扣非归母净利润同样为0.2亿元，同比下降40.1%。由于预制菜销售阶段性下滑，分析师下调了2024-2026年的盈利预测，预计这三年的归母净利润分别为0.9亿元、1.0亿元、1.0亿元，同比分别下降33.1%、增长5.8%、增长6.0%。每股收益（EPS）分别为0.66元、0.69元、0.74元，当前股价对应的市盈率（PE）分别为27.2倍、25.7倍、24.2倍。公司持续推进产品创新和渠道开拓，期待消费需求好转后业绩改善，维持“增持”评级。2024年上半年肉禽类和水产类营收分别为2.1亿元和0.9亿元，分别同比下降22.5%和23.6%。公司将继续深耕预制菜行业，注重新品开发，拓宽产品结构，满足多元化消费需求。2024年上半年零售、商超、批发渠道分别实现收入2.1亿元、0.1亿元、0.8亿元，分别同比下降20.0%、增长6.5%、下降25.6%。上半年各渠道销售承压，门店单店收入同比下滑，客户开拓进度低于预期。未来公司将持续完善渠道布局，加大门店开拓和市场下沉。2024年第二季度毛利率同比下降1.34个百分点至24.70%，预计与收入下滑导致生产规模效应减弱有关。销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别同比变化+0.01个百分点、+3.03个百分点、+0.01个百分点、-0.05个百分点，管理费用率增加主要系新厂投入使用分摊费用增加所致，其他费用率相对平稳，第二季度净利率同比下滑3.68个百分点至14.51%。公司面临的主要风险包括宏观经济下行风险、市场竞争加剧风险、成本上涨风险。
笔记参考：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202408301639652598_1.pdf
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