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股票研报个股基本面

    2024年8月26日，景津装备发布了2024年中期报告，显示公司在2024年上半年实现了31.3亿元的收入，同比增长2.3%，实现归母净利润4.6亿元，同比下降4.3%；第二季度实现收入16.2亿元，同比增长2.0%，实现归母净利润2.3亿元，同比下降13.2%。尽管如此，矿物及加工、环保、生物医药板块仍贡献了2024年上半年的主要收入增量。然而，由于产品降价和2023年第二季度高毛利率基数的影响，2024年第二季度毛利率下降至28.9%，同比减少了5.7个百分点，导致净利率下降至14.2%，同比减少了2.5个百分点。尽管如此，公司期间费用率优化至8.6%，同比减少了1.5个百分点，其中销售费用率和研发费用率分别减少了0.9个百分点。此外，2024年第二季度经营性净现金流显著改善，达到1.88亿元，同比增长453%，主要得益于销售回款现金增加和购买原材料支付现金减少。基于此，预计公司2024年至2026年的营业收入分别为66.5亿元、70.9亿元和76.8亿元，预计归母净利润分别为10.4亿元、11.3亿元和12.2亿元，对应的PE分别为9倍、8倍和8倍。展望2024年，公司配套设备业务有望继续发力，维持“买入”评级。需要注意的是，行业需求低预期、行业竞争加剧、行业发生技术替代、公司市占率降低、原材料价格大幅提高、新产品市场化应用不及预期、海外业务收入的不确定性和汇率风险等因素都可能对公司产生影响。

笔记参考：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202408271639501069_1.pdf

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