个股研报 股票顾问

股票研报个股基本面

    中国电信公布了2024年半年报，报告显示，公司上半年实现营业收入2659亿元，同比增长2.8%；实现归母净利润218亿元，同比增长8.2%。其中，二季度实现营业收入1314亿元，同比增长2.0%；实现归母净利润132亿元，同比增长8.6%。尽管二季度收入增速较一季度有所放缓，主要是由于产业数字化业务增速放缓至7%所致，但利润增速仍维持在8%以上，超过收入增速，这得益于折旧摊销和销售行政及一般费用占比下降。

    上半年，中国电信的移动ARPU值达到46.3元，较去年的45.4元有所提升；宽带综合ARPU值为48.3元，较去年的46.3元也有提升。此外，中国电信正通过AI数字化手段加强精细化管理，提升资源使用效率，如推进云网运营自智，加快网络大模型建设应用，以及推动机房和基站的AI智慧节能和绿色改造等措施。

    在技术创新方面，中国电信持续加大研发投入，研发费用同比增长12.5%，全面布局云计算、算力、新一代信息通信等七大战略新兴业务。同时，公司继续重视股东回报，2024年继续派发中期股息，每股人民币0.1671元（含税），同比增长16.7%。预计从2024年起三年内，公司将逐步提高现金分红比例至当年股东应占利润的75%以上。

    国信证券分析师马成龙认为，中国电信维持了较好的利润增速，且移动通信服务和固网及家庭智慧服务继续保持稳健增长。因此，维持对公司2024-2026年的盈利预测和“优于大市”的投资评级。需要注意的风险包括5G发展不及预期、产业互联网业务发展不及预期以及算力网络部署不及预期等因素。

笔记参考：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202408251639444019_1.pdf

0赞