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股票研报个股基本面

    华海清科（688120）2024年中报显示，公司业绩稳步上涨，盈利能力依然保持在较高水平。上半年公司营收达到14.97亿元，同比增长21.2%；归母净利润为4.33亿元，同比增长15.7%。其中，第二季度单季营收8.16亿元，同比增长32.0%，环比增长20.0%；归母净利润2.31亿元，同比增长27.9%，环比增长14.0%。公司的毛利率为46.3%，净利率为28.9%，期间费用率同比下降2.8个百分点至21.6%。此外，公司的合同负债小幅增加至13.42亿元，存货增至30.80亿元，经营性活动现金流显著增长39%至3.72亿元。公司在CMP设备市场占有率逐步提升，同时还布局了减薄设备、清洗、膜厚量测等设备以及后服务和晶圆再生等领域，进一步拓宽了市场空间。随着AI和高性能计算领域的快速发展，预计公司主打产品CMP装备和减薄装备将得到更广泛的应用。分析师预计，公司2024年至2026年的归母净利润分别为10.9亿元、13.9亿元和15.8亿元，当前市值对应的动态PE分别为30倍、23倍和20倍，维持“买入”评级。需要注意的风险包括下游资本开支下滑、美国制裁影响以及新品产业化不及预期等因素。

笔记参考：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202408171639323091_1.pdf

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