迪普科技(300768.SZ)在2024年上半年实现了良好的业绩增长，营收达到5.02亿元人民币，同比增长13.63%。其中，第二季度单季营收为2.48亿元，同比增长17.42%。归母净利润方面，上半年实现0.52亿元，同比增长32.09%，第二季度单季净利润为0.15亿元，同比增长高达127.23%。这些数据显示出了公司经营质量的明显改善。
从行业角度来看，政府行业收入达到了1.61亿元，同比增长13.54%。尽管运营商业务收入下降了10.37%，降至1.35亿元，但公司表示这主要是受到收入确认节奏的影响，并且运营商业务在订单层面实现了较快增长。公共事业收入则为0.84亿元，同比增长7.94%。值得注意的是，公司在政府行业方面的稳健增长体现了其在逆境中的扩张策略的成功实施。
利润端方面，迪普科技2024年上半年的综合毛利率为74.24%，较去年同期提升了5.04个百分点。此外，销售费用率、管理费用率和研发费用率分别调整为38.29%、4.26%和25.55%，相比去年有所下降，显示出公司管理效率的提升。
现金流方面，公司上半年销售商品、提供劳务收到的现金为6.48亿元，同比增长39%。经营现金净流量为0.58亿元，较去年同期实现了正向转变，这不仅表明了公司经营质量的提升，也增强了其抗风险能力。
运营商业务方面，迪普科技在运营商领域的表现突出，其产品在三大运营商的集中采购名单中占据重要位置。同时，公司在运营商的核心网业务上持续取得突破，积极参与核心网工程建设，并在云安全、安全服务等多个场景中落地。
人工智能(AI)技术也在推动公司的业务发展。通过提升未知威胁检测、恶意软件阻断等方面的技术能力，为公司的态势感知系统、安全运营平台等产品提供了技术支持。此外，公司还积极研发反电信诈骗大模型，为行业安全贡献力量。
展望未来，国投证券预计迪普科技将在2024年至2026年间实现稳定增长。基于对公司业务前景的乐观预期，维持了对迪普科技的“增持-A”评级，并给出了15.47元的目标价。然而，报告也提醒投资者关注下游客户需求和技术研发的风险。
笔记参考：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202408151639297942_1.pdf
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