中国移动发布了2024年半年度报告，显示其营收达到5,467.44亿元人民币，同比增长3.0%；其中主营业务收入为4,635.89亿元，同比增长2.5%。公司归母净利润为802.01亿元，同比增长5.3%；EBITDA为1,822.70亿元，同比微降0.6%。从市场表现来看，截至2024年8月13日，中国移动的收盘价为100.70元人民币，总股本为214.50亿股，流通股本为7.59亿股，流通市值为763.93亿元人民币。
在个人市场方面，2024年上半年个人市场收入为2,551.79亿元，同比下降1.6%，占主营业务收入比例为55%。移动客户规模增加了926万户，总数突破10亿大关；平均每月每户收入（ARPU）为51元，同比下降2.67%。5G网络客户渗透率达到51.4%，同比增长11.5个百分点。个人移动云盘收入为48亿元，同比增长47.7%；权益收入为140亿元，同比增长37.2%。
家庭市场方面，2024年上半年收入为698.35亿元，同比增长7.5%，占主营业务收入比例为15.1%。家庭宽带收入为511.60亿元，同比增长9.0%；智慧家庭收入为180.66亿元，同比增长4.5%。家庭宽带客户达到2.72亿户，新增848万户；千兆宽带客户达到9,125万户，同比增长51.2%；FTTR客户达到505万户，同比增长296.4%。家庭客户的综合ARPU为43.4元，同比增长0.2%。
数字化转型方面，2024年上半年收入为1,471亿元，同比增长11.0%，占主营业务收入比重为31.7%，同比增长2.4个百分点。移动云收入达到504亿元，同比增长19.3%。公司持续推进“AI+”行动计划，深化5G行业应用，并布局车联网、数字政府等新赛道。
基于上述分析，分析师预计中国移动2024至2026年的归母净利润分别为1,405.42亿元、1,498.02亿元和1,617.78亿元，同比增长率分别为6.7%、6.6%和8.0%。公司将继续保持业绩稳健增长，分红率进一步提升，维持“买入-A”评级。然而，也需要注意通信行业用户增速下降以及云计算业务增长不达预期的风险。
笔记参考：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202408141639273225_1.pdf
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