赛腾股份(603283.SH)在2024年中报业绩表现出显著增长,上半年实现营业收入16.31亿元,同比增长16.21%,归母净利润达到1.54亿元,同比增长48.87%。其中,二季度业绩维持高速增长态势,第一季度实现营业收入7.74亿元,同比增长8.26%,归母净利润9445万元,同比增长30.08%;第二季度则实现了营业收入8.57亿元,同比增长24.46%,归母净利润5966万元,同比增长93.00%。预计全年归母净利润将达到8.27亿元,下半年净归母利润同比增长预计为23%。
在3C设备领域,AI技术的应用加速推动了行业从弱复苏向成长的转变,尤其是AI终端在手机、PC、XR、可穿戴设备和物联网(IoT)终端设备中的加速落地,标志着AI终端进入了发展元年。AI+设备带来的新产线需求以及组装、检测方式的升级迭代,都将为赛腾股份带来产线建设及升级需求的机遇。
半导体量检测设备方面,赛腾股份通过收购日本Optima,成功进入晶圆检测装备领域,快速突破前道晶圆设备市场。公司已完善对HBM、TSV制程工艺的不良监控,获得客户认可,并成功获取批量设备订单,为半导体板块的持续增长提供了新的动力源泉。目前,赛腾股份已成为Sumco、三星、协鑫、奕斯伟、中环半导体等国内外知名晶圆厂商的晶圆检测量测设备供应商。
展望未来,赛腾股份预计2024-2026年的归母净利润分别为8.27亿元、9.98亿元、11.45亿元,对应PE分别为14.4X、11.9X、10.4X。基于较高的估值性价比,维持赛腾股份“买入”评级。尽管面临客户集中度较高、商誉减值风险以及下游需求不及预期的风险,但赛腾股份具备较强的成长潜力和投资价值。
笔记参考:https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202408111639232400_1.pdf
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