2024年8月10日,东方财富(300059.SZ)发布了其2024年中期财报,报告显示公司在该期间内的总营收与归母净利润分别为49.45亿元和40.56亿元,分别同比下滑了14%和4%。尽管业绩承压,但公司基本面仍然稳健,且推出的“妙想”金融大模型与Choice数据合作,率先在业内推出了下一代智能金融终端,涵盖了七大场景的智能化解决方案,为用户提供更多智能化体验。基于市场环境的考虑以及假设从2025年开始尾佣上限将由50%降至40%,分析师下调了对公司2024年至2026年的归母净利润预测至80亿、84亿和94亿元人民币,分别同比下降3%、增长6%和12%。当前股价对应的2024-2026年PE分别为20.7倍、19.6倍和17.5倍。尽管面临挑战,但鉴于公司基本面和估值均处于较低水平,分析师维持“买入”的投资评级。
2024年上半年,东方财富的基金代销收入为14.1亿元,同比下降30%,主要受到权益基金市场疲软及管理费率下调的影响。第二季度代销收入虽环比上升1%,但仍显示出一定压力。期内,公司非货币基金销售额为4997亿元,同比微降1%,但市场份额有所下滑。同时,由于主动权益基金规模下降及管理费率的调整,预计尾佣收入也出现同比下降。
在证券经纪业务方面,2024年上半年东方财富实现证券经纪净收入20.0亿元,同比下降10%,这主要受到席位佣金大幅下降的拖累,尽管全市场的日均股票和基金交易额同比下降6%。席位佣金收入为0.5亿元,同比大幅下降78%,可能是因为公募佣金费改政策的影响。此外,公司的股基交易额市场份额为3.98%,较2023年略有下降;经纪净佣金率为万分之2.1,同比下降4%。不过,在期货经纪净收入方面,公司实现了51%的同比增长,达到3.6亿元。利息净收入为10.3亿元,同比下降8%,但两融业务市场份额达到了2.92%,较年初提高了0.08个百分点,延续了上升趋势。自营投资收益方面,上半年实现16.3亿元,同比增长42%,年化投资收益率为4.01%,同比提高0.6个百分点。
在成本控制方面,2024年上半年,销售费用、管理费用和研发费用分别为1.5亿元、11.5亿元和5.6亿元,同比分别下降37%、2%和增长10%,三项费用占总收入的比例为37.5%,比2023年提高了2.7个百分点。虽然市场环境不佳导致市场推广费用明显下降,但公司依然保持着较高的研发投入。
笔记参考:https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202408101639228796_1.pdf
![](http://static.csai.cn/csaicms/h5/ketang/shequ/images/article_un_paise.png)
![](http://static.csai.cn/csaicms/h5/ketang/shequ/images/review_more.png)
![](http://static.csai.cn/csaicms/h5/ketang/shequ/images/search_none.png)