股票研报个股基本面
匠心家居(301061)研报:预计关税风险可控,美地产链复苏可期
匠心家居(301061)在轻工制造/家居用品行业中表现出色,获得了“买入”评级维持。当前股票价格为45.7元,公司A股总股本为166.40百万股,流通A股股本为41.60百万股,A股总市值达到7,604.48百万元。2023年上半年,匠心家居在美国终端零售市场上取得了良好的口碑,核心客户交易额持续增长,新客户也在稳步拓展之中。尤其是一季度,多位客户的业务增长超过了50%。此外,虽然上半年海运费持续上涨,但由于公司主要采用FOB结算方式,成功规避了这一影响。随着当前海运费高位回落,预计第二季度出货量将实现同比和环比的稳健增长。对于关税风险,匠心家居凭借其越南全资工厂的布局,能够充分覆盖对美订单需求,加之公司正通过一系列措施提高生产效率,关税影响预计可控。匠心家居正从制造端向品牌端转变,不仅在产品研发设计方面实力领先,还通过店中店模式加速品牌露出,赋能零售商共同发展。预计2024至2026年归母净利润分别为4.9亿、6.0亿、7.1亿元,对应PE分别为15X、13X、11X,维持“买入”评级。然而,仍需注意店中店拓展进度、大客户销售份额变化、销售费用增加以及海外市场需求波动等风险因素。
笔记参考:https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202408091639216123_1.pdf
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