### 中际旭创:AI投资主题下的优选标的
在近期市场波动中,中际旭创作为AI板块的主要受益者之一,依然展现出了强劲的基本面。今年第二季度,全球四大科技巨头(谷歌、微软、亚马逊、Meta)的资本开支总额达到529亿美元,显著高于此前的预期,并较上一季度增长了57.1%,凸显了这些公司在AI基础设施上的持续大手笔投入。这四大公司在过去的三年中,资本支出实现了连续增长,显示出对AI领域长期投资的决心。
面对市场对板块回调的担忧,分析指出,主要源于海外科技企业的业绩波动、对美国经济衰退的忧虑以及特定外部事件的影响。然而,中际旭创凭借其在400G、800G和1.6T光模块领域的丰富产品组合,以及与AI需求增长的紧密关联,仍然被看好。尤其在云厂商资本支出预测上调的背景下,中际旭创的收入和净利润预测得到相应上调,预计未来将持续受益于AI需求的扩大。
尽管短期内市场受到不利因素干扰,中际旭创的股价自7月峰值以来已下跌超过35%。然而,考虑到公司当前的估值水平(2024/25年市盈率分别为22.8倍/15.3倍),以及云厂商资本支出的积极展望,分析重申了对中际旭创的“买入”评级,目标价调整至150.76元人民币。这一目标价较前值有所提升,体现了对公司长期增长潜力的信心。
值得注意的是,中际旭创预计其业绩将相对较少受到英伟达芯片设计缺陷的影响。尽管英伟达新一代GPU芯片存在设计问题,导致产品出货时间延迟,但分析认为,产业链能够解决这一问题,并且预计黑威尔芯片系列将在2024年第四季度开始大规模量产,其大部分收入贡献将在2025年产生。同时,黑威尔系列产品的潜在延迟,预期将被霍珀系列产品的生命周期延长所抵消。
综上所述,中际旭创作为AI投资主题下的优选标的,展现出强大的成长动力和投资价值。在市场波动中,投资者应关注其基本面的稳健性和长期增长潜力,以及对AI技术的深度整合能力。
笔记参考:https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202408091639224303_1.pdf
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