牧原股份(002714)2024年中报点评
牧原股份(002714)在2024年中期报告中展现了强劲的业绩复苏迹象,营收与净利润实现了显著增长。上半年,公司实现营业收入568.66亿元,同比增长9.63%,实现归母净利润8.29亿元,成功扭亏为盈。第二季度,营业收入达到305.94亿元,同比增长10.56%,归母净利润为32.08亿元。
业绩增长的主要驱动因素包括生猪出栏量、销售均价的上升以及养殖成本的下降。2024年上半年,公司出栏生猪3,238.8万头,同比增长7%,其中商品猪占比高达2,898.2万头,仔猪与种猪分别贡献了309.3万头和31.2万头。6月份,公司生猪养殖完全成本降至14元/kg,较2023年全年平均成本15.0元/kg降低了1元/kg,显示了公司在成本控制上的显著成效。
产能与效率的提升同样功不可没。截至6月末,公司生猪养殖产能达到8,048万头/年,预计全年生猪出栏量将在6,600万头至7,200万头之间。此外,屠宰产能利用率进一步提高,上半年共屠宰生猪541.5万头,实现营业收入99.81亿元,同比增长15.1%。公司正积极拓展屠宰肉食业务的销售渠道,优化客户结构与产品结构,通过数字化与智能化投入提升生产效率与运营能力,增强盈利能力。
盈利预测方面,预计2024年至2026年EPS分别为2.31元、2.81元、3.06元,对应动态PE分别为19倍、16倍、15倍,维持“买入”评级。尽管面临产能扩张、产品销售和养殖业疫情等风险,但公司凭借其在成本控制、产能优化和业务布局上的持续努力,展现出强大的成长潜力与稳定的盈利预期。
笔记参考:https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202408081639192438_1.pdf
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