股票研报个股基本面
海昇药业(870656)研报:上演“史上最抠”增持的海昇药业:毛利率异常,关联交易及募资合理性存疑!
海昇药业的大股东近期上演了“史上最抠”的增持行为,实际控制人计划仅增持不超过100股,总额不超过1990元,堪称证券史上的一个特例。此举引发了市场的广泛讨论,公司随后发布了致歉公告。增持行为受限的原因在于北交所规定公众持股比例不得低于25%,而海昇药业的公众持股比例正好为24.9999%,接近红线。因此,即使实际控制人在上市前曾进行过两次大规模分红,他们也只能采取延长减持和增加分红的方式来稳定股价。除了这次增持事件外,海昇药业还面临着其他问题。首先,公司的主营业务为原料药生产和销售,尤其是兽药原料药占据了主要份额。然而,该公司的毛利率异常高,且与其同行相比显得格格不入。其次,海昇药业的部分技术和专利是从外部获得的,这对其宣称的自主研发能力提出了疑问。此外,公司还存在着关联交易问题,例如与巨化股份之间的交易,以及供应商与实际控制人之间的财务往来。最后,公司在募集资金的合理性方面也受到了质疑,原本计划募集6.79亿元,但在监管机构的问询下削减至4.29亿元。与此同时,公司的经营业绩出现了下滑趋势,未来新增产能的消化能力成为一大挑战。加之公司在财务管理上存在的不规范行为,如未经审批即购买大量银行理财产品,这些问题共同构成了海昇药业当前面临的复杂局面。
笔记参考:https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202408071639183960_1.pdf
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