2024年7月11日，保利发展公布了2024年上半年的业绩快报。报告期内，公司实现营业收入1392.7亿元，同比增长1.6%；归属于母公司的净利润为75.1亿元，同比下降38.6%。第二季度单季营业收入为895.2亿元，同比下降7.7%；归母净利润为52.8亿元，同比下降44.4%。
业绩下滑的主要原因包括：市场下行压力导致项目结转毛利率下降，以及期内结转项目权益比例下降。尽管如此，保利发展在1H24的签约销售金额达到1733亿元，同比下降26.8%，但规模仍然稳居行业第一。销售主要得益于珠三角、长三角等重点城市的贡献，其中广州、上海、北京和佛山等城市的销售金额均超过百亿。
在土地投资方面，保利发展在1H24年拓展了12个项目，总地价为126亿元，同比下降61.1%，权益地价为109亿元，同比下降61.5%，拿地权益比达到86%。主要拿地城市包括上海、北京、广州、西安和合肥等高能级城市。
投资建议方面，考虑到当前房地产市场的压力，分析师下调了保利发展2024/2025/2026年的归母净利润预测至90.9亿、98.1亿和106.4亿元，同比增速分别为-24.6%、7.8%和8.5%。尽管业绩短期内承压，但预计公司将受益于行业供给侧的出清，市占率有望持续提升，2025年后业绩有望企稳。目前，公司股票的PE估值为11.4/10.6/9.8倍，维持“买入”评级。
风险提示包括政策对市场提振不佳、市场信心持续走低以及土地市场竞争加剧等因素。
此外，报告还提供了保利发展的基本财务数据预测，包括营业收入、归母净利润、摊薄每股收益、每股经营性现金流净额、ROE（归属母公司）（摊薄）、P/E和P/B等指标。同时，报告还包含了损益表、资产负债表和现金流量表的预测摘要，以及市场中相关报告评级比率分析和历史推荐与目标定价。
最后，报告中包含了国金证券股份有限公司的特别声明，强调了报告的机密性和仅供特定客户使用的限制，以及对报告使用的限制和责任免除。
笔记参考：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202407121637822169_1.pdf
暂无评论