海康威视（002415.SZ）作为一家基于大数据、人工智能与物联感知技术的解决方案厂商，近年来在智能物联领域取得了显著成就。公司提供包括感知硬件产品、云计算、大数据与人工智能技术构建的能力架构等在内的全面解决方案，满足千行万业的数字化转型需求。随着视频监控技术向智能化发展，海康威视积极转型升级，收入规模和股东回报稳定增长，智能物联转型已初步完成。
行业数字化转型为海康威视带来巨大增长空间。据罗兰贝格与华为数据显示，制造业、金融保险、零售、能源电力等产业的数字化潜在价值均在2万亿美元以上。海康威视围绕智能化要素，建立了从硬件到软件、渠道到生态的全面解决方案能力，形成了核心竞争力。
公司在多维感知技术、云边融合计算架构、AI开放平台等方面具有明显优势。通过高质量的数据来源和自研的大模型，海康威视为各行业提供数字化解决方案，推动行业智能化发展。预计2024-2026年，公司归母净利润将分别达到163亿元、181亿元和195亿元，年增速分别为16%、11%和8%。
海康威视的智能物联战略转型取得了显著成果，通过内外部赋能，提升了公司的市场竞争力。公司积极构建榕树生态开放合作模式，与行业参与者共同推动智能化发展。未来，海康威视将继续深耕行业，引领智能物联新未来。
盈利预测方面，分析师预计公司2024-2026年的营业收入分别为982亿元、1060亿元和1137亿元，毛利率预计为45.8%、46.1%和46.1%。每股收益（EPS）分别为1.75元、1.94元和2.10元。相对估值分析显示，海康威视的合理目标价为36-40元，维持“优于大市”评级。
风险提示方面，报告指出需关注宏观经济增长不及预期、海外需求增长不及预期等因素。同时，全球经济下行、国内经济结构转型、地缘政治环境、内部管理、技术更新换代、知识产权、法律合规、汇率波动等风险也需密切关注。
笔记参考：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202407091637729253_1.pdf
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