继峰股份（603997.SH）近期发布公告，宣布获得某头部主机厂的座椅总成项目定点，将为该客户开发和生产前后排座椅总成产品。这一新订单预计将从2025年11月开始量产，项目生命周期为6年，预计总金额达27亿元。此次订单的获得不仅巩固了公司在座椅业务市场的客户基础，也体现了主机厂对继峰股份在乘用车座椅产品开发设计、技术质量、生产保障能力的高度认可。
继峰股份在智能电动领域的发展势头强劲，自2021年10月以来，已获得多家新能源主机厂的座椅总成项目定点，实现了从0到1的突破并快速拓展。2023年2月，公司联合格拉默成功突破奥迪PPE全球供应体系，实现传统豪华品牌领域的突破。2023年6月，公司首次获得一汽大众座椅总成项目定点，实现了从新能源到传统燃油车领域的全面覆盖。截至2024年7月4日，公司累计乘用车座椅在手项目定点达12个，生命周期总金额高达748.795亿元。
公司通过2018年收购德国格拉默，2019年完成交割并开始并表，2020年全面整合，2023年全球COO李国强先生上任后，以提高盈利能力为目标，推动全面降本增效措施的落地。这些措施包括调整产能布局、加强供应链管理、推行“卫星计划”、提升工艺能力、落实原材料价格上涨的补偿机制等，以实现经营效益的持续提升。同时，格拉默和继峰联合开拓市场，产品相互赋能，客户相互导入，共同提升市占率。
面对汽车行业的电动智能变革，继峰股份积极拥抱变化，横向拓展乘用车座椅、音响头枕、隐藏式电动出风口等智能化新品，纵向布局智能家居式重卡座舱等，并成功突破特斯拉、蔚来、理想等造车新势力。长期来看，继峰股份有望充分发挥格拉默百年积淀的座椅技术优势和自身的民企灵活机制，冲击智能座舱市场，剑指全球龙头。
投资建议方面，分析师预计继峰股份2024-2026年收入分别为242.50亿元、287.50亿元、319.50亿元，归母净利润分别为3.82亿元、8.67亿元、11.76亿元，对应EPS为0.30元、0.69元、0.93元。对应2024年7月4日10.23元/股的收盘价，PE分别为34倍、15倍、11倍，维持“推荐”评级。
风险提示包括乘用车行业销量不及预期、整合进展不及预期、客户拓展情况不及预期、行业竞争加剧、原材料成本提升等。
笔记参考：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202407051637583435_1.pdf
暂无评论