浙江仙通（603239）公司近期发布了2024年半年度业绩预告，业绩表现符合预期，预计半年度实现归属于母公司所有者的净利润为8800万元到9500万元，同比增加63.63%到76.65%。业绩的高增长主要得益于新能源汽车行业的快速发展，客户订单数量的持续增长，以及公司内部对产品性能和质量的不断优化，提升了产品良品率，同时营业收入的增长带动了费用率的下降。
作为国内首家能够提供无边框密封条的内资企业，浙江仙通在该产品领域具有显著的竞争优势。目前，公司已量产或待量产的无边框车型包括极氪001、极氪007、智界S7、智界S9、享界S9等，均为公司独家供货。无边框密封条技术壁垒较高，竞争格局优异，且一般用于中高端车型上，因此单车价值量与毛利率均高于其他车型密封条产品。随着定点的逐步量产，公司营收有望保持高增速，盈利水平将获得持续改善。
投资建议方面，预计公司2024-2026年营业收入分别为13.43亿元、16.78亿元、19.90亿元，归母净利润分别为2.18亿元、2.91亿元、3.66亿元。按照当前最新股本测算，对应基本每股收益分别为0.81元、1.07元、1.35元。按照最新股价测算，对应市盈率分别为19.43倍、14.58倍、11.60倍。维持“增持”评级。
风险提示包括：我国汽车产销不及预期风险，固定资产规模大幅增加的经营风险，原材料价格波动且依赖进口的风险，以及无边框车门渗透率不达预期风险。财务数据显示，公司2022年至2026年的营业收入和归母净利润均呈现稳定增长，市盈率逐年下降，反映出公司良好的盈利能力和市场预期。
国元证券研究所提供的这份研究报告，基于对浙江仙通公司的深入分析和市场研究，旨在为客户提供投资决策的参考。报告中的数据和分析结果均基于合规渠道获取的信息，分析师以独立、客观的职业态度出具本报告，并声明报告内容清晰准确地反映了其研究观点。同时，报告中的法律声明和免责条款明确了报告的使用范围和相关法律责任，确保了报告的合规性和专业性。
笔记参考：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202407031637493743_1.pdf
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