翔楼新材（301160.SZ）作为一家在新材料领域表现稳健的公司，近期发布了其2024年第一季度的业绩报告，显示出公司在市场开拓能力上的增强和营收的持续增长。2024年第一季度，公司实现营业收入3.5亿元，同比增长35.4%，归母净利润为0.51亿元，同比增长27.0%，扣非归母净利润0.48亿元，同比增长41.3%。这一增长主要得益于公司在市场开拓上的不断努力。
公司在费用控制方面也表现出色，2024年第一季度期间费用率为10.1%，同比下降0.5个百分点。其中，销售、管理、研发和财务费用率分别为2.1%、3.4%、4.4%和0.2%，同比变化分别为0.3个百分点、-0.3个百分点、+0.1个百分点和-0.1个百分点。研发费用的增加反映了公司对技术开发的重视和持续投入。
尽管2024年第一季度整体毛利率为25.1%，同比下降1.9个百分点，但公司对未来的高质量发展充满信心。安徽工厂预计将于2025年投产，届时新产能的释放将倾向于更高毛利的轴承领域。截至2023年底，公司产能已达16万吨，位于国内同行业第一梯队。随着新厂房的投入使用和募投项目的顺利实施，公司产能稳步扩张，预计2024年底完成安徽工厂建设，2025年投产，当年有望释放产能4万吨，未来产能爬坡后有望达到15万吨。
在盈利预测方面，预计公司2024-2026年收入分别为15.4亿元、19.0亿元和23.5亿元，EPS分别为2.80元、3.47元和4.30元，当前股价对应的PE分别为13.2倍、10.7倍和8.6倍。考虑到公司在高端轴承领域的前瞻布局，给予“买入”投资评级。
然而，公司也面临着一定的风险，包括原材料价格波动较大、海外出口业务不及预期以及项目建设进度不及预期等。投资者在考虑投资该公司时，应充分考虑这些潜在风险。
华鑫证券研究所的分析师林子健和谢孟津对翔楼新材的未来发展持乐观态度，认为公司在新材料领域的深耕和市场开拓能力将为其带来稳健的业绩增长。同时，公司在研发投入上的增加，也预示着其在技术创新和产品升级方面具有较大的潜力。
笔记参考：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202406291637056101_1.pdf
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