双林股份（300100.SZ）于2024年6月16日宣布了一项股权激励方案，此举标志着公司困境反转趋势的确立。根据华鑫证券的分析报告，公司维持了“买入”评级。
双林股份的股权激励计划涵盖了2024至2027年的年度考核目标，净利润目标分别设定为2.5亿元、2.9亿元和3.3亿元，预期较2023年净利润分别增长219.9%、267.9%和323.1%。公司2023年年报和2024年一季报显示，2023年实现收入41.4亿元，扣非净利润0.78亿元，而2024年第一季度收入达到10.6亿元，扣非净利润0.73亿元，同比增长显著。
公司的战略聚焦于优质业务，通过整合动力总成板块，剥离变速箱业务，强化新能源电驱业务，实现了轻装上阵。2023年9月，公司的180扁线电机三合一电桥平台开始量产，主要配套五菱缤果系列车型，预计2025年将有210平台电机量产。
2024年第一季度，公司业绩实现困境反转，收入和扣非净利润均实现显著增长。毛利率和期间费用率的改善，推动了业绩的增长。公司在轮毂轴承和HDM（座椅水平驱动器）两大业务板块上具有市场领导地位，轮毂轴承业务在海外市场和售后市场的拓展，以及HDM产品的供货给头部车企和Tier 1厂商，为公司筑牢了成长基本盘。
公司还计划加大研发投入，开发头枕升降器、大扭矩行星抬高电机等新产品，以进一步提升产品单车价值量。同时，公司在滚珠丝杠轴承单元项目上也取得了进展，预计2024年底实现批量配套生产能力。
股权激励计划的出台，显示了公司对业绩成长的信心。该计划将管理层与公司核心利益深度绑定，通过设定净利润增长目标，激励管理层和核心团队推动公司发展。
华鑫证券预测双林股份2024-2026年的收入分别为47.7亿元、52.5亿元和56.7亿元，EPS分别为0.75元、0.99元和1.21元，维持“买入”投资评级。同时，报告也提醒了风险，包括下游行业景气度下降、公司投产进度不及预期、核心大客户出货量不及预期以及股权激励计划目标不能实现的风险。
报告由华鑫证券的分析师林子健和谢孟津撰写，他们具有丰富的汽车行业研究经验，并强调报告内容客观、公正，不构成投资建议。投资者应结合自身情况独立评估信息和意见。
笔记参考：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202406161636459497_1.pdf
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