日本机床行业稳步回暖，机床ETF(159663)有望受益行业复苏 12月24日，三大指数早盘集体走强，PEEK材料领涨，机床、机器人概念相对强势，机床ETF（159663）持仓股乔峰智能领涨，纽威数控、绿的谐波等股涨幅靠前，汇洲智能跌停，四方达、国机精工等股领跌，截至9：50，机床ETF(159663)涨0.49%。

日本在全球机械供应链方面扮演了非常重要的角色，其机床订单长期被市场认为是展现行业周期的良好指标。根据公众号中日制造业设备工具大全援引《日刊工业新闻》汇总的最新数据，2024年11月，主要4家公司（牧野机床、Okuma、津上和芝浦机械）的机床订单总额达到345.29亿日元，同比增长16.4%，实现了连续6个月的增长。在国内外需求复苏的推动下，日本机床行业展现出稳步回暖的态势。

海通国际分析认为，随着中央鼓励新一轮设备更新叠加存量机床更新需求潜力，我国机床行业有望迎来复苏。此外，建议关注国产机床出海机遇以及中高端机型在新兴领域（机器人、3C）的相关应用。

机床ETF（159663）跟踪的中证机床指数，聚焦高端装备制造领域，涉及机器人、激光设备、机床工具、工控设备等行业，场外联接017573/017574。

机器人ETF（562500）是全市场规模最大的机器人主题ETF，聚焦机器人产业投资机会，助力投资者一键布局中国机器人产业，场外联接018344/018345。 查看全部

四大行齐创新高，中证红利ETF（515080）近5日吸金7.8亿元！机构：红利+主题推动，跨年行情或持续 昨日三大股指齐震荡，大盘股放量上涨，小盘股缩量下跌，微盘股放量大跌。

风格上，红利资产再获资金青睐，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行，四大行股价均再创历史新高。此外粤高速A、深高速等股迭创历史新高。

ETF方面，上交所数据显示，中证红利ETF（515080）昨日获0.66亿元资金净申购买入，近5日累计吸金超7.8亿元。

梳理机构观点，多数机构看好主题+红利推动的跨年行情。中信证券预计跨年的经济数据仍将保持稳中向好，叠加明年化债政策有望前置，地产销售也有望迎来“小阳春”，国内的货币政策仍将坚持以我为主的目标导向，后续宽松的空间依然较大，市场活跃资金与机构资金暂未形成共识，仍将延续“分离定价”的特征，预计活跃资金主导的主题轮动和机构资金红利增配的意愿将推动跨年行情。

对于当下红利资产的配置性价比，海通证券表示，从代表性指数、行业和个股维度看，当前红利板块估值和交易热度整体已不高，但也存在结构性差异。短期经济修复进程偏慢，考虑到低利率环境、分红减税等资本市场改革政策、岁末年初险资提升高股息类资产的配置需求等因素影响，市场震荡休整中建议阶段性关注红利。

资料显示，中证红利ETF（515080）被动跟踪中证红利指数，该指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。

上市以来，中证红利ETF（515080）已累计分红11次，过去五年分红比例分别为4.53%、4.14%、4.19%、4.78%、4.66%。今年一季度，中证红利ETF进一步明确分红机制，增加“每季度可对基金相对标的指数的超额收益率进行评估”描述，在满足基金分红条件的前提下，未来季季分红或可期。 查看全部

修复行情开启，美股进入布局关键期 18日美股发生大回调的时候，我就安慰大家说，美股是个有效市场，这波急跌非但不是风险，大概率还是个逢低布局的好时机。不出所料，在经过一天的横盘后，20日美股就开始走修复了。此时此刻，想必18号没有布局的朋友已经拍大腿了。问题来了，现在开始布局还来得及吗？

借用彼得·林奇的一句话回答大家：什么时候投资都来得及！

一方面，美经济依旧强劲。

经过一年多的资金博弈，现在市场几乎已经认定美经济将进入“金发姑娘”时间，也就是通胀得到控制、经济持续强劲。尽管近期有很多投资人因为担忧新总统上任后的政策将导致“再通胀”，但说实话，按照历史经验看，有些政策恐怕很难“靴子落地”。

再者，前两天新出炉的PCE数据为2.4%，在市场预期之内，而且这还是叠加了飓风等等因素的影响。后续随着房租通胀的持续下滑以及天气的转好，通胀可能还会回归下滑正轨。

另一方面，科技浪潮还在继续。

之所以市场上近期有些悲观的声音，大概率是因为有的人对美科技股2025年的强势表示怀疑。其实，美股这几天的一些变化已经给出了答案：新旧力量交替。

比如博通，因为其技术可能突破英伟达的封锁，成为了第二只“宇宙第一股”，被市场资金热捧；还有特斯拉，33个交易日上涨了73%，预计其后续将成为Mag7之中新的“黑马”。

总之，在分子端和分母端的合力下，2025年的美股或将延续前两年的上涨行情，而其科技股，可能仍将是全球资本市场中“最靓的仔”。

那么，像纳斯达克100ETF（159659）这样的标的，未来大概率仍将是市场中资金热捧的对象。另外，除了市场因素外，QDII热度紧张也是近期需要加紧配置美股的原因，因为未来一段时间内可能都将持续额度紧张的状态。而像纳斯达克100ETF（159659）这样溢价率位于同类较低一批次的标的，可能是个颇具性价比的配置工具。

作者：钱袋侦探社 查看全部

微盘股坠落，A股将进入慢牛行情？ 在消息面和流动性双重压力下，今日微盘股指数大跌近7%，而大盘宽基指数却表现平稳，截至14点05分，中证A500指数在水平线附近摆动，或意味着A股后续将进入核心宽基指数缓慢上行的“慢牛”行情，可借助A500指数ETF（560610）把握后续A股行情。

之所以是“慢牛”而不是“快牛”，主要在于A股指数自9月16日大涨后，A股整体成交量从此前最高的3万亿回落至1.5万亿左右，而在A股盈利底尚未得到明确确认的背景下，包括外资在内的机构仓位短期难有大幅提升的可能性，量能回落后，或难以出现指数短期快速大涨的行情。

不过，从今日银行等机构重仓的行业及个股表现较强来看，部分机构已提前布局跨年行情，后续盈利能力较强、更符合机构审美的龙头企业有望持续受益，而A500这只三级行业全覆盖、成长和价值风格均衡、资金净流入明显的宽基或是更优选择。

根据申万宏源近期的年度策略，该机构认为2025年全A两非归母净利润同比增速为6.5%，呈现前低后高的趋势，2025年第三和第四季度的单季度盈利同比增速有望高达双位数，即A股的盈利底有望在明年二三季度得到确认。



这也正如中信建投陈果所言，A股有望从“流动性牛”转向“基本面牛”。全A整体估值修复到近3年中枢上方后，在量能回落后，盈利增长将是指数进一步上行的主要动力，因此A500可作为配置A股核心资产的重要工具。

具体到标的上，A500指数ETF（560610）最新份额155.66亿位居沪市同类前列，且该ETF设置了强制分红，可满足部分投资者的现金流需求，有望得到大型机构的青睐。场外投资者也可借助其联接基金（A类：022455；C类：022456）进行配置，定投起来也更加方便。

作者：指东道西 查看全部

OpenAI推出最强推理模型o3，关注人工智能ETF（159819） 截至13:03，中证人工智能主题指数跌1.33%，权重股中，中际旭创涨4.9%，海康威视涨0.2%，寒武纪-U跌3.1%，新易盛跌1.7%，韦尔股份跌1.9%。此外，景嘉微涨7.6%，中科曙光涨1.9%，光环新网涨0.7%，中科创达涨0.2%，光迅科技涨0.1%。

消息面上，12月21日，OpenAI推出重磅新品——推理模型的升级版o3和o3-mini。公司CEO称o3是“一个非常、非常聪明的模型”。AGI相关测试中，o3最佳成绩87.5，超过人类水平门槛85，显示迈向类人智能取得突破。

浙商证券研报指出，在大模型层面，近期除OpenAI外，谷歌、亚马逊、字节跳动相继发布新版本模型，新版本的豆包通用模型pro较5月份版本，代码能力提升58%，专业知识领域能力提升54%；在用户生态层面，今年12月豆包大模型日均token使用量超4万亿，较5月增长超过33倍，近三月豆包大模型在客服与销售场景下的用量增长超16倍、硬件助手场景下用量增长超13倍；展望2025年，AI结合行业应用的商业化进程有望持续加速。



关联产品：

人工智能ETF（159819），场外联接（A类：012733；C类：012734）：人工智能核心标的，一键打包AI各细分环节龙头公司，产业分布均衡。 查看全部

机构表示后续宽松空间或较大，关注A500ETF易方达（159361） 截至13:01，中证A500指数涨0.33%，权重股中，贵州茅台涨0.7%，宁德时代涨0.7%，中国平安涨1.5%，招商银行涨1.9%，美的集团涨1.2%。此外，景嘉微涨7.6%，海光信息涨5.8%，中国核电涨5.6%，巨星科技涨5.3%，晶盛机电涨5.1%。



消息面上，12月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新版LPR（贷款市场报价利率）报价：1年期品种报3.10%；5年期以上品种报3.60%。



中信证券研报指出，预计跨年的经济数据仍将保持稳中向好，叠加明年化债政策有望前置，地产销售也有望迎来“小阳春”，国内的货币政策仍将坚持以我为主的目标导向，后续宽松的空间依然较大。



中证A500指数通过行业均衡的编制方法，使得指数样本包含全部35个中证二级行业及91个中证三级行业的龙头公司，或可以有效包含上述各行业机会。另外中证A500指数不仅包括大市值的公司，还涵盖了许多成长型和新兴行业的公司，实现了“核心资产”与“新质生产力”的双轮驱动。欢迎投资者关注A500ETF易方达（159361）。



关联产品：

A500ETF易方达（159361）

易方达中证A500指数A:（022459）

易方达中证A500指数C:（022460）

易方达中证A500ETF联接Y（022930） 查看全部

央企回报ETF，稳健与价值之选！ 10月8日以来，市场已经经历了近三个月的震荡，期间虽然超预期政策依旧频繁，但是也却也没能实现之前那一波反弹趋势。似乎市场已经进入了政策验证阶段，回归了基本面行情。



而且在当下10年期国债到期收益率持续下行、行业板块持续轮动的市场环境下，大家明显又开始青睐于稳健型资产了。特别是随着近期政策导向的不断明晰和市场环境的逐步演变，以央企为首等稳健型投资价值愈发凸显，成为投资者们热议的焦点话题。

央企作为国家经济的重要支柱，在政策层面享有诸多支持与保障。近日，重要部门印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，其中表明要推动央企重视控股上市公司市场价值表现，规范市值管理工作。将市值管理纳入央企负责人经营业绩考核，推动提升央企控股上市公司投资价值和投资者回报。

从这条消息来看，在当下经济修复阶段，国家层面明显更重视央企带来的稳定性，致力于央企带来的长期稳定发展。因此，从长期来看，在政策的驱动下，央企在这轮市场修复行情下将展现出更高的布局价值。

除此之外，高分红也是一条重要且清晰的央企投资思路。在当下无风险利率持续下行的背景下，央企的股息率有着明显的超额优势。而且近期中国结算又发布了自2025年起减半收取沪深A股上市公司分红手续费的通知，这意味着央企分红的收益也有望进一步提升。

看好央企投资价值的朋友可以关注一下央企回报ETF(561960)，该ETF复制追踪央企股东回报指数。该指数主要覆盖国资委下属现金分红或回购总额占总市值比率较高的50家央企，央企质地较为纯粹，综合反映了高分红头部央企市场表现。与目前A股主流宽基指数相比，央企股东回报指数波动率更低，风险收益比较高，配置价值很高。没有股票账户的也可以通过联接基金(A类019544；C类019545)进行布局。



发文：山雨求 查看全部

主线清晰，决定了，就选半导体！ 在全球股市受到多重因素影响而波动加剧的背景下，上周A股市场也呈现出跌宕起伏的态势。但值得一提的是，半导体板块在经历短暂调整后似乎又开启了新一轮的上行趋势，相关ETF——半导体设备ETF(561980)上周实现三连涨，周五连续突破10日、20日均线。



而且资金面上来看，半导体板块也再度成为了投资者追捧对象。据数据显示，上周五板块单日获资金净流入超过80亿，遥遥领先于其他板块。



目前来看，在近期市场主线不明的行情下，半导体的再度崛起可谓为市场提供了一个较为明确的方向。而且可以看到，在上周以半导体为首的科技主线带动下，A股也有着明显的改观，并没有出现此前大幅下跌行情。说明市场还得靠半导体这种高景气、高弹性的板块来打开上攻区间。

据美国半导体行业协会 (SIA) 报告，2024 年第三季度全球半导体销售额达 1660 亿美元，同比增长 23.2%，环比增长 10.7%，环比增长速度创下 2016 年以来最高水平。SEMI 的全球半导体设备市场统计报告也显示，2024 年第三季度全球半导体设备销售额同比增长19%，达到303.8亿美元，环比增长13%。

整体来看，半导体行业或正处于新一轮的上行周期。而我国作为全球最大的半导体消费市场之一，在当前经济复苏和自主可控发展趋势的背景下，我国的半导体行业的前景或更加明显，未来也或将成为投资市场的重要主线。值得重点布局。

对于那些对半导体行业有投资意愿，但又缺乏专业知识和经验的投资者来说，投资半导体相关基金是一种较为明智的选择。比如以上提到的半导体设备ETF(561980)，该ETF是市场上首只跟踪中证半导指数的基金。

资料显示，中证半导指数主要聚焦40只半导体设备、材料等上游产业链公司，前十大成份股覆盖中微公司、北方华创、中芯国际、海光信息、韦尔股份、华海清科、拓荆科技、南大光电、沪硅产业、长川科技等公司，合计占比近78%，指数集中度相对较高。



半导体设备作为半导体上游产业链的“基石”，是国产替代最为紧迫的环节之一,在自主可控趋势下或将受益最大。而且市场表现来看，无论是上一波反弹行情还是上一轮半导体周期来看，中证半导指数的弹性都是较高的，超过其它同类半导体指数，能助力投资者更好的把握半导体行情，配置价值凸显。场外可通过联接基金（A：020464；C：020465）进行关注。



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A股风格切至大盘，机构重仓的大消费要反弹了？ 今天的A股再度走出极致割裂的行情，三大指数整体平稳，但黄白线大幅背离，大票集中的银行、保险板块成为护盘主力，而另外一边的微盘股指数却跌超5%。

岁末年初的这种风格切换可能有三大原因——

一是近期国九条再度发威，不少公司收到了罚单或问询函，炒小炒差的趋势有所缓和；

二是此前小盘股VS大盘股的超额已到极值区间，近期有所收敛；

三是资金面上，部分游资已经提前鸣金收兵，而考虑到年末考核和年初调仓，机构资金活跃度有所提升，机构重仓的大票有望持续受益。



而大票的反弹，除了近期再度活跃的红利板块（银行、保险、电力等），此前一直处于“逆风”的大消费板块或有望迎来困境反转，可关注聚焦消费龙头的消费ETF（510150）。

以重仓消费龙头的消费80指数为例，当前整体PE（TTM）为23.36倍，低于近5年89%以上的时间段，并且其在近期的消费反弹行情中也是滞涨的，意味着潜在估值修复空间巨大。



从重仓申万一级行业来看，该指数重仓的前三大行业分别为医药生物（33%）、食品饮料（31.7%）和汽车（16.6%），堪称是“吃药喝酒”的典型。

而当前医药行业外部环境有所缓和（生物完全法案阶段破产），且创新药出海提速，未来两年业绩有望持续修复；至于食品饮料中的白酒、乳业龙头企业，护城河和市占率仍然较高，后续业绩或以稳为主。整体来看，机构一致预测消费80在2024-2026年的归母净利润增速分别为18%、14%和15%。

总结来看，机构重仓的大消费板块在2025年或有望迎来估值和业绩双击行情，加上岁末年初的风格切换，可借助消费ETF（510150）进行配置。

作者：A股小挖基 查看全部

全球降息潮流助力中国资产，如何把握这一机遇？ 近日，美联储公布最新利率决议，如期降息25个基点。纵观全年，瑞典、加拿大、英国、欧盟、美国、新西兰等多个经济体都陆续加入降息行列，新一轮全球降息潮为权益市场走强提供了重要的流动性支撑。

在全球降息潮的背景下，中国资产成为了投资者们的新焦点。海外流动性宽松延续为中国资产提供了积极的外部环境。降息政策释放了大量流动性，推动全球资本寻求更高收益的投资机会，中国资产因其稳健的基本面和良好的增长潜力，成为了国际资本的重要流入地，为A股市场等中国资产注入了新的活力。

而中证A500指数，无疑是当下投资A股市场的优选之一。中证A500指数优选各行业市值代表性强、表征行业龙头的500只股票，兼顾大市值的同时均衡覆盖A股各行业核心龙头资产。这一设计旨在全面反映各行业最具代表性的上市公司的整体表现，为投资者提供均衡和多元化的市场投资工具。

中证A500指数在行业分布上相对均衡，其前三大行业分别为工业、金融和信息技术，同时包含更多新经济产业，如通信服务、医药、信息技术、原材料等。这一特性使得中证A500指数在新“国九条”发布后，成为新一代大盘宽基指数，更侧重于代表新质生产力方向的新兴行业龙头，更能反映中国经济未来发展趋势。



中证A500指数的行业均衡性使得它能够及时纳入不同行业的优质企业，让投资者分享到各个行业成长的红利，降低了因单一行业波动带来的风险。其次，中证A500指数更关注创新驱动、高效能、高质量的产业和企业，如高端制造业中的智能制造企业，新能源领域的企业等，这些企业具有巨大的发展潜力，能够为投资者带来高增长收益。

结合12月会议的政策利好，中证A500指数更值得投资者关注和布局。经济会议提出，要实施适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，适时降准降息，保持流动性充裕。这一政策取向释放了强烈“稳增长”信号，为A股市场提供了良好的政策环境。同时，针对房地产、消费等领域，央行也有望推出新的结构性货币政策工具，这将进一步提振市场信心，促进A股市场的稳定发展。

而在跟踪中证A500指数的基金产品中，A500指数ETF(560610)流通份额稳居前列，信用风险较低。该ETF的费用低，管理费用低至0.15%，托管费用也仅为0.05%，而且在ETF分红机制的设定方面颇具新意：每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益大于0.01%强制分红，收益分配的比例不低于超额收益率的80%。能更好的满足投资者的现金流需求，增强回报预期，提升投资者体验。



发文：山雨求 查看全部