2025年开年首周，港股市场意外走弱，使很多投资者措手不及。相比整体市场，红利低波的“确定性”特征更为显著，具备低估值、低波动、高股息率、高现金流的特征。随着市场进入盘整阶段，港股维持震荡，红利资产获得更多关注。以红利低波（H30269）为例，据Wind数据显示，2024年12月，内地ETF基金申赎净流入61.33亿。

图1：内地ETF基金申赎净流入红利低波情况



数据来源：Wind 截至1月6日

由于港股上市公司分红比例较高，港股市场中红利策略可为投资者实现较高的现金回报，也为投资者在不同市场周期中实现相对于市场整体的超额收益。也因此，红利策略在港股市场表现优异，能够为投资者提供稳定的分红收益和资本利得。尤其在震荡市场中，红利投资策略具有较强的防御属性，能够提供安全边际。

随着10 年期国债收益率下探1.7%，固定收益资产的收益率不断走低，难以达到投资者所期望的回报标准。具备高股息特征的公司大多是大型且成熟的企业，在经济不确定性增加时，这些企业的业绩往往更具抗风险能力。从历史来看，港股市场的股息率长期高于A 股市场，并且其长期估值处于较低水平，具有更高的资产配置性价比。

图1：近5年，港股、A股红利类指数股息率与国债收益率对比



因此，投资者对可预期现金流和稳健收益风格的产品需求日益旺盛，港股红利低波ETF(520550)$应运而生。

该ETF跟踪的恒生港股通高股息低波动指数从恒生综合指数成分股中选出净股息率水平位居前75位的高股息股票，然后按照年化波动幅度升序排列，最终遴选出50只较低波动率的成分股。

由于低波因子的加入，该指数在2022年的震荡下行行情中，相较恒生港股通高股息指数展示出一定的防御性。

此外，该ETF或将实行月度分红机制，管理费为年化0.15%，托管费为年化0.05%，能更好地满足投资者的现金流需求，增强回报预期，提升投资者体验。

中信证券认为，随着一系列政策逐步落地、投资者预期持续改善，港股将迎来反转行情，港股红利低波ETF(520550)或亦是逢低布局的好工具。

发文：山雨求